Ի՞նչ կլինի դոլարի հետ մոտ ապագայում. Սա հարցեր է առաջացնում

Դոլարի ռուբլու փոխարժեքի կանխատեսում Ռուսաստանում 2017 թվականի դեկտեմբերի համար. Ի՞նչ է լինելու արժույթի հետ տարեվերջին. Դոլարը կփլուզվի՞. Կարդացեք փորձագետների և վերլուծաբանների կարծիքները: Նյութերը պատրաստել է Նատալյա Գրեդինան։

Վերլուծաբանները համաձայն չեն. ոմանք ռուբլու պայծառ ապագա են կանխատեսում Ռուսաստանի վերաբերյալ վարկանիշային գործակալությունների լավ գնահատականների, նավթի գների և հարկերի բարձրացման շնորհիվ: Մյուսներն ասում են, որ այս ամենը մի կաթիլ է օվկիանոսում, և ռուբլին կշարունակի թուլանալ, ինչպես մեքսիկական պեսոն, Թրամփի բարեփոխումների և ԱՄՆ-ի նոր ավելացած ներդրումային գրավչության պատճառով։ Փորձագետները փորձել են պարզաբանել, թե ինչ կլինի ռուբլին անցնող տարում, և արդյոք դրա վրա ազդել են փոթորիկները և միջուկային հրթիռները։ NGS.ԲԻԶՆԵՍտրամադրում է տվյալներ ֆոկուսային հարցումից:

Ի՞նչ կլինի դոլարի հետ 2017 թվականի դեկտեմբերին.

Otkritie Broker JSC-ի վերլուծաբանները կանխատեսում են, որ ռուսական արժույթը կամրապնդվի, իսկ դոլարը դեկտեմբերին կարժենա 55 ռուբլի։ Նրանց կարծիքով, փորձագետները դեռ հունվարին կանխատեսել էին այս ցուցանիշը, այսինքն՝ ռուբլին շարունակում է «սահուն» ամրապնդվել։ Otkritie Broker JSC-ի ներդրումային խորհրդատվական դեպարտամենտի շուկայի վերլուծության բաժնի վերլուծաբան Թիմուր Նիգմատուլինը նշում է, որ դա պայմանավորված է նավթի գների աճով, ինչպես նաև ներդրողների կողմից գնված ռուբլու պարտատոմսերի մեծ քանակով, ինչը նույնպես ազդել է փոխարժեքի վրա: . Մասամբ նավթի գները սկսեցին աճել «Իրմա» փոթորկից հետո, որը հարձակվեց Միացյալ Նահանգների վրա, նշել է նա։

Առայժմ ռուսները չեն շտապել ներդրումներ կատարել արտարժույթում, նշում է Նիգմատուլինը, նույնիսկ չնայած բանկային հատվածում տիրող անհանգիստ իրավիճակին և փոքր բանկերի համատարած փակմանը։ Այս մասին է վկայում նաև VTsIOM-ի վերջին հարցումը. սոցիոլոգների տվյալներով՝ 2017 թվականին ռուսաստանցիների 29%-ը բանկային հաշիվ բացելն անվանել է որպես ամենահուսալի ներդրում (2015-ին այս ցուցանիշը կազմել է 21%), մինչդեռ, միևնույն ժամանակ, միայն. Հարցվածների 10%-ը հետաքրքրված է արժույթով (2015թ.-ից նրա նկատմամբ վստահությունն աճել է հարցվածների 2%-ի մոտ):

2017 թվականի վերջին ռուբլին կարող է ամրապնդվել

Alpari-ի ավագ վերլուծաբան Վադիմ Իոսուբը կարծում է, որ ռուբլու համար տարվա մնացած ժամանակահատվածում դրական գլոբալ վարկանիշները և ակտիվ հարկային շրջանը կաջակցեն։ Մասնավորապես, «խոշոր եռյակից» գնահատողներից մեկը՝ Fitch առաջատար վարկանիշային գործակալությունը, հրապարակել է վարկանիշ, որում Ռուսաստանն ունի վարկունակության բավարար մակարդակ։ «Գործակալությունը հաստատել է Ռուսաստանի ներդրումային վարկանիշը BBB- և վերանայել է իր կանխատեսումը «կայունից» մինչև «դրական»: Fitch-ը նշել է երկրի հաջողությունը տնտեսական քաղաքականության մեջ՝ հիմնված ռուբլու ճկուն փոխարժեքի, գնաճի թիրախավորման և բյուջեի ողջամիտ ռազմավարության վրա»,- NGS.BUSINESS-ի թղթակցին հայտնում է Yosub-ը։

Ռուբլին կամրապնդվի նաև հարկերի շնորհիվ՝ տարվա վերջը պիկ շրջանն է, նշում է Iosub-ը։

Բացի այդ, ռուբլու ամրապնդման վրա կազդի գնաճի դանդաղումը, ինչի պատճառով ներդրողները մեծացրել են հետաքրքրությունը ռուսական պետական ​​արժեթղթերի նկատմամբ, կարծում է նա։ Alpari-ի վերլուծաբանների գնահատականներով՝ այս շաբաթ դոլարը կարժենա մոտավորապես 56,9-58,1 ռուբլի, իսկ եվրոն՝ մինչև 68,0-69,3 ռուբլի, երկու արժույթներն էլ շարունակում են էժանանալ։

Freedom Finance Investment Company-ի ավագ վերլուծաբան Բոգդան Զվարիչը նույնպես պնդում է, որ ռուբլին կամրապնդվի նավթի գների պատճառով՝ «չնայած Ռուսաստանի և նրա արևմտյան գործընկերների հարաբերությունների վատթարացմանը», հնարավոր է նկատի ունենալով Եվրամիության կողմից պատժամիջոցների երկարաձգումը։ Այնուամենայնիվ, այսօր Brent տեսակի նավթն արժե 2600-3400 ռուբլի, նշում է նա։ Զվարիչը կարծում է, որ չնայած կատակլիզմներին և այլ գործոններին, ազգային արժույթի մակարդակը դեռ կախված կլինի միայն այս գնից։ «Իսկ ռուսական արժույթը դժվար թե առաջիկա տարիներին կարողանա ձերբազատվել այդ գործոնից։

Այո, որոշ այլ գործոններ, մասնավորապես՝ քաղաքական, ռուբլու դինամիկայում ճշգրտումներ են կատարում, բայց դրանք մեծ մասամբ ժամանակավոր են, և ապագայում ռուբլին վերադառնում է էներգետիկ շուկայի ֆոնին»,- ասաց վերլուծաբանը։

Ընդ որում, գներն իրենք են ձևավորվում ոչ միանշանակ, նշել է Զվարիչը։ Նրանց վրա ազդում է նաև նավթի արդյունահանման սահմանափակումը, որը, ըստ ՕՊԵԿ-ի համաձայնագրի, կտևի մինչև 2018 թվականի առաջին եռամսյակի վերջը, ինչպես նաև ԱՄՆ-ում նավթի պաշարների նվազումը, որը, ըստ վերլուծաբանների, կտևի մինչև հոկտեմբերի կեսերը։ «Այս երկու գործոններն էլ այս կամ այն ​​չափով կշարունակեն աջակցել էներգետիկ շուկային մինչև տարեվերջ։ Արդյունքում քիչ հավանական է, որ Brent նավթը կարողանա մեկ բարելի դիմաց 50 դոլարից ցածր լինել և երկար ժամանակ մնալ այս մակարդակից ցածր։ Մենք նաև չենք ակնկալում, որ նավթը կգերազանցի բարելի դիմաց 60 դոլարը։ Փաստն այն է, որ նման սցենարն ԱՄՆ-ում կխթանի արտադրության աճը և կհանգեցնի շուկայում առաջարկի ավելացմանը, ինչը ճնշում կգործադրի գների վրա և թույլ չի տա, որ շուկան համախմբվի այս արժեքից բարձր»,- մեկնաբանում է նա։

Այսպիսով, ռուբլին դժվար թե անկում ապրի, եզրակացնում է վերլուծաբանը։ Դոլարի առավելագույն գինը տարեվերջին կկազմի 64 ռուբլի, կարծում է նա, սակայն նման սցենարը քիչ հավանական է՝ ամենայն հավանականությամբ, նավթի գների ամրապնդման ֆոնին այն կարժենա 56-57,5 ռուբլի աշնան կեսերին։

Թերահավատներ. ԱՄՆ-ում տեղի ունեցող իրադարձությունները դոլարը կբարձրացնեն

VTB24-ի վերլուծաբան Ալեքսեյ Միխեևն այնքան էլ վստահ չէ ռուբլու փոխարժեքի հարցում և այն անվանում է «լողացող»։ Փորձագետը համաձայն է, որ դա հիմնականում կախված կլինի նավթի գներից, սակայն չի բացառում աշխարհում ընդհանուր ներդրումային ֆոնի ազդեցությունը, ներառյալ զարգացող երկրների ակտիվների պահանջարկը և դոլարի փոխարժեքը Forex շուկայում։ VTB24-ն ակնկալում է, որ մինչև տարեվերջ ներդրողները իրենց ուշադրությունը կփոխեն այս ռիսկային ակտիվներից, և դոլարը ի վերջո կսկսի աճել: «Բոլոր տեսակի ակտիվներն այժմ մեկ կամ ավելի տարի բարձր են, շուկաները գերտաքացած են դոլարի նկատմամբ: Դա վերաբերում է համաշխարհային ֆոնդային շուկաներին, ապրանքային շուկաներին, զարգացող և նույնիսկ զարգացած երկրների արժույթներին»,- նշում է նա։

ԱՄՆ-ում տեղի ունեցող իրադարձությունների պատճառով դոլարը հաստատ կբարձրանա, նշում է Միխեևը։

Այնտեղ Դաշնային պահուստը սկսեց խստացնել դրամավարկային քաղաքականությունը և արդեն 4 անգամ բարձրացրել է փոխարժեքը, սակայն դոլարը միայն այս տարի էժանացել է, ուստի ռիսկի ախորժակը գերազանցել է: Մինչև 2018 թվականի վերջը վերլուծաբաններն ակնկալում են Fed-ի տոկոսադրույքների ևս 4 բարձրացում, մինչդեռ այս հոկտեմբերից մնացորդը կնվազի, ինչը, անշուշտ, կամրապնդի ամերիկյան արժույթը: VTB24-ի վերլուծաբանը տարեվերջին ռուսների համար ամենաանբարենպաստ կանխատեսումն է տալիս՝ նրա հաշվարկներով դոլարը կարժենա 65 ռուբլի, իսկ եվրոն՝ 72 ռուբլի։

Միխեևի հետ համաձայն են Alfa-Bank-ի վերլուծաբանները, ըստ իրենց դիտարկումների, Fed-ի գործողությունների շնորհիվ դոլարն իսկապես լրջորեն ամրապնդվում է. Կապիտալը դուրս է հոսում զարգացող, ռիսկային շուկաներից, ռուբլին թուլանում է, և նույնիսկ նավթի գների աճը չի կարող աջակցել դրան, կարծում են նրանք։

«Դոնալդ Թրամփի նախագահությունից ավելի քան վեց ամիս անց պարզ դարձավ, որ պատժամիջոցների ռեժիմը կգործի ավելի երկար, քան կարելի էր սպասել, բացի այդ, մեծանում է նոր պատժամիջոցների հավանականությունը, և Ռուսաստանի վերսկսման հավանականությունը։ Ամերիկյան երկխոսությունը սկսում է թուլանալ. Թեև պատժամիջոցները ազդում են անհատների և ընկերությունների վրա և չեն ազդում ինքնիշխան մակարդակի վրա, դրանք դեռևս բացասականության նոր ալիք են առաջացնում ռուսական ակտիվների նկատմամբ, ինչը կարող է ներդրողներին հեռացնել ռուսական շուկայից», - նշում են վերլուծաբանները:

«Նույնիսկ աշխարհաքաղաքական լարվածության նոր ալիքից առաջ ռուբլու փոխարժեքը շահեկան դիրքում էր մյուս զարգացող երկրների արժույթների համեմատ և գրեթե չէր արձագանքում նավթի մայիսյան գների անկմանը։

Սակայն այժմ էլ ռուբլին անտեսում է նավթի գների վերականգնումը. թեև դրանք վերջերս գերազանցեցին մեկ բարելի դիմաց 60 դոլարը, սակայն ռուբլու փոխարժեքը շարունակում է ճնշման տակ մնալ»,- ավելացնում են փորձագետները։

Հիմա շատերին է հետաքրքրում, թե մոտ ապագայում (2017–2018) դոլարը կաճի՞։ Համացանցում դուք կարող եք գտնել մի շարք կանխատեսումներ այս մասին: Բայց մենք կվերլուծենք բոլոր իսկապես նշանակալից գործոնները, որոնց հիման վրա յուրաքանչյուրը կարող է անել իր կանխատեսումը։

Նախապատմություն

2012 թվականին ԱՄՆ կառավարությունը սկսեց իրականացնել մի շարք միջոցառումներ՝ ուղղված տնտեսության խթանմանը։ Սա պետք է նպաստեր ազգային արժույթի ամրապնդմանը։ Սա երրորդ նման ծրագիրն էր։ Այն ավարտվեց 2014թ. Դրա շրջանակներում ձեռնարկվել են հետևյալ միջոցառումները.

• ԱՄՆ տնտեսության մեջ լրացուցիչ ներդրումների ներգրավում.
• լրացուցիչ աշխատուժի ներգրավում;
• ազգային արտադրության ծախսերի ավելացում.

Այս ամենի վերջնական նպատակը վարկերի տոկոսադրույքների նվազեցումն էր։ Այս միջոցները հիանալի արդյունք տվեցին:

2014 թվականին Միացյալ Նահանգների տնտեսությունը զգալի թռիչք կատարեց։ Այդ տարի աճը կազմել է 2,4%, նույնքան, ինչ 2015թ. 2016 թվականն այնքան էլ արդյունավետ չէր, և այն ժամանակ գրանցվեց ընդամենը 1,6 տոկոս աճ։ Բայց շատ փորձագետներ Ռուսաստանից և այլ երկրներից համոզված են, որ դա այն աճը չէ, որ ակնկալում էր կառավարությունը։ Ասում են, որ ապագայում ԱՄՆ-ի տնտեսությունը անկում է ապրելու, և դրա պատճառով դոլարը կնվազի նաև այլ արժույթների նկատմամբ։ Միանգամից ասենք, որ այս տեղեկությունը չի համապատասխանում իրականությանը։

Տնտեսական ճգնաժամը ԱՄՆ-ում՝ առասպել, թե իրականություն

Փորձագետների կարծիքով՝ 2017 թվականի առաջին եռամսյակը սպասվածից շատ ավելի արդյունավետ է ստացվել։ Այսպիսով, ՀՆԱ-ն աճել է 1,2%-ով, ինչը նշանակում է, որ եթե ամեն ինչ լավ շարունակվի, ապա 2017-ին տնտեսությունը կաճի 2,1%-ով։ Դրան նպաստեց այն փաստը, որ բիզնեսից շատ ավելի շատ ներդրումներ են եղել, քան ի սկզբանե սպասվում էր: Բացի այդ, բնակչության սպառումը անշեղորեն աճում է։ Սա նշանակում է, որ սովորական մարդիկ գնալով ավելի շատ ապրանքներ են գնում, քանի որ նրանց դրամապանակը դա թույլ է տալիս։

Սակայն այս տարվա ապրիլին Bloomberg-ը հրապարակեց հոդված, որտեղ փորձագետները խոսում էին Ամերիկայի Միացյալ Նահանգներում իրական ճգնաժամի մասին։ Նրանք ընդգծել են, որ թերթաքարային նավթի և գազի ոլորտում պետական ​​ներդրումները արդյունք չեն տվել։ Բացի այդ, 2017 թվականի նույն առաջին եռամսյակում կորպորատիվ շահույթը նվազել է 9,8%-ով, ինչը կրիտիկական ցուցանիշ է։ Bloomberg-ի փորձագետներն ասում են, որ Ամերիկան ​​բախվում է ճգնաժամի, որը կներառի հետևյալը.

1. Սպառողական ճգնաժամ կա՝ նրանք չեն կարողանա գնել այնքան, որքան ուզեն ու իրենց ուզած ապրանքը։
2. Ֆոնդային շուկայի վթար.
3. Բնակչության և ընկերությունների, ներառյալ բանկերի, դեֆոլտներ:
4. Բյուջեի սղություն՝ բնակչության անվճարունակության պատճառով.

Բայց սա ընդամենը կանխատեսում էր, որը դեռ չիրականացավ։ 2017 թվականի սկզբին սպառողական ծախսերն աճել են 0,6%-ով։Նույնիսկ ամենալավատեսական կանխատեսումների համաձայն՝ այս ցուցանիշը պետք է աճեր 0,3%-ով։ Սա, ի դեպ, նույն Bloomberg-ի տվյալներով է։ Բացի այդ, աճել են նաև հիմնական միջոցներում ներդրումները՝ 11,4%-ով (եթե վերցնենք վերջին 5 տարվա ցուցանիշները), իսկ փորձագետները կանխատեսում էին 9,4% աճ։ Անշարժ գույքի ոլորտում ներդրումների թիվն աճել է 13,7%-ով։

Ելնելով այս ամենից՝ կարելի է ասել, որ ՀՆԱ-ն և, համապատասխանաբար, ամբողջ ԱՄՆ-ի տնտեսությունը աճում է, այն աճում է, և շատ ավելի մեծ աճ, քան սպասում էին անգամ ամենահամարձակ կանխատեսողները։ Bloomberg-ի եզրակացությունները իրականության հետ կապ չունեն, ինչը նշանակում է, որ դոլարի փոխարժեքը կբարձրանա։ Բայց կան մի քանի այլ գործոններ, որոնք կարևոր է հաշվի առնել:

Չինաստանի դերը

Այս պահին Չինաստանը դառնում է ավելի ու ավելի ազդեցիկ ուժ համաշխարհային տնտեսության մեջ։ Աշխարհի բոլոր երկրներում ամենաշատ ապրանքները գալիս են Չինաստանից։ Տարօրինակ է, բայց այս երկրի տնտեսական աճը նույնպես դանդաղում է։ Սակայն հետաքրքիրն այն է, որ, ըստ որոշ փորձագետների, Չինաստանը ցանկանում է դանդաղեցնել ԱՄՆ-ի տնտեսությունը: Վերջերս կառավարությունը նույնիսկ գումարներ ներդրեց ռուսական նախագծերում, որոնք կնպաստեին ռուբլու ամրապնդմանը (այս պահին այդ նախագծերը սառեցված են):

Այս եզրակացությունը նույնպես քիչ կապ ունի իրականության հետ։ Փաստն այն է, որ ամերիկացի սպառողներն ավելի շատ ապրանքներ են գնում Չինաստանից, քան բոլորը։ Ուստի Չինաստանի կառավարությունը շահագրգռված է դոլարի աճով։ Հետաքրքիր է, որ ամերիկյան արժույթի հետ մեկտեղ աճում է նաև յուանը` հաշվի առնելով վերջին մի քանի տարիների դրանց դինամիկան։

Մյուս կողմից, ԱՄՆ-ը որոշակի միջոցներ է նախապատրաստում Հյուսիսային Կորեայի հարցում Չինաստանի վրա ճնշում գործադրելու համար։ Այս պահին հայտնի չէ, թե դրանք ինչ պատժամիջոցների մասին են լինելու, սակայն, ըստ լուրերի, Միջին Թագավորությանը առևտրային սահմանափակումներ են սպասվում։ Բայց դրա պատճառով տուժելու է ոչ թե ԱՄՆ-ը, այլ միայն Չինաստանը, և նույն կերպ, ինչպես հիմա տուժում է Ռուսաստանը։ Նման գործողություններից Ամերիկան ​​միայն կուժեղանա։

Ինչ կլինի նավթի հետ

Նաև նավթի հետ կապված իրավիճակը էական ազդեցություն ունի դոլարի թանկացման կամ անկման վրա։ Եթե ​​վերցնենք վերջին տարվա ցուցանիշները, ապա կարող ենք նկատել մեկ պարզ միտում. եթե նավթի գինը նվազում է, ապա դոլարը բարձրանում է և հակառակը։ Ի դեպ, եթե մեկ բարել նավթի ինքնարժեքը թանկանում է, ապա թանկանում է նաեւ ռուբլին։

Վերջին շրջանում ԱՄՆ-ում նավթի արդյունահանումը նվազում է, իսկ գինը բավականին ցածր է։ Բայց ապագայում նախատեսվում է ավելացնել դրա արտադրությունը։ Սա նշանակում է, որ ԱՄՆ-ը կբավարարի սեփական ռեսուրսները, այլ ոչ թե դրանք այլ երկրներից, մասնավորապես Ռուսաստանից ու Իրանից գնելու:

• Սա, իհարկե, դրականորեն կանդրադառնա այս երկրի տնտեսության, համապատասխանաբար դոլարի աճի վրա։ ԱՄՆ-ն կունենա իր նավթը. Դրա համար կան մի քանի նախադրյալներ.
• Նման գների պատճառով Ամերիկան ​​կարող է ավելացնել սեփական հորատման հորերի քանակը.
• թերթաքարային ընկերությունները կրկին կաշխատեն ամբողջ հզորությամբ (կրկին հորատանցքերի քանակի ավելացման պատճառով);

նոր նախագահ Թրամփը կարող է դաշնային հողերը հասանելի դարձնել հանքարդյունաբերության համար:

Այս ամենը կբերի նրան, որ նավթի գինը կնվազի, քանի որ նախկինի պես դրա նկատմամբ չի լինի այնքան մեծ պահանջարկ։ Որոշ փորձագետներ կարծում են, որ այս ցուցանիշը ցանկացած պահի կարող է ցատկել մինչև 65 դոլար մեկ բարելի դիմաց։ Բայց բոլոր հիմքերը կան ենթադրելու, որ դա տեղի չի ունենա։ Եթե ​​նույնիսկ այս կանխատեսումն իրականանա, թերթաքարային ընկերությունները կակտիվանան, և գինը դեռ կնվազի՝ միանգամից 15-20 դոլարով։

Ամերիկայի Միացյալ Նահանգների Դաշնային պահուստային համակարգը որոշում է վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը: Սա կապված է երկրի ներսում բանկերի համար ազգային արժույթի արժեքի հետ։ Պարզ ասած՝ ԱՄՆ-ի բանկերը կառավարությունից դոլար են վերցնում, հետո վերադարձնում, բայց հաշվի առնելով վերը նշված տոկոսադրույքը։ Ստացվում է, որ եթե Fed-ի տոկոսադրույքը բարձր է, ապա ազգային արժույթի փոխարժեքը կլինի նույնը։ Իհարկե, դա վատ է բանկերի համար, քանի որ նրանք ստիպված կլինեն ավելի շատ վճարել, բայց ընդհանուր առմամբ երկրի տնտեսության համար դա լավ է։ Բացի այդ, նման որոշումները հաստատ չեն հանգեցնի բանկային համակարգի փլուզմանը, քանի որ բանկերը կունենան բավականաչափ միջոցներ տոկոսադրույքները բազմակի բարձրացնելու համար։

Այսպիսով, 2014 թվականից ի վեր այս ցուցանիշը բարձրացել է երեք անգամ՝ 2016 թվականի սկզբին, 2017 թվականի սկզբին և 2017 թվականի կեսերին։ Սա հանգեցրեց հետևյալ հետևանքների.

• հարկային համակարգում բարեփոխումներ իրականացնելու և էլ ավելի մեծ եկամուտ ստանալու հնարավորություն (միևնույն ժամանակ նրանք սկսեցին ավելի քիչ հարկեր վերցնել բիզնեսից);
• աշխատաշուկայի աճի դրական դինամիկան. ավելի ու ավելի շատ աշխատատեղեր կան (սա իր հերթին հանգեցրեց գործազրկության մակարդակի նվազմանը);
• ընդհանուր տնտեսական աճը։

Այս պահին կառավարության կողմից դրույքաչափը կրկին բարձրացնելու նախադրյալներ գործնականում չկան։ Իսկ թե երբ կսկսի թանկանալ դոլարը՝ հաշվի առնելով դա, դա արդեն տեղի է ունենում։ ԱՄՆ-ը վերելք է ապրում. Եթե ​​նույնիսկ մի փոքր արժեզրկում լինի, կառավարությունը նորից կբարձրացնի դրույքաչափը, ու ամեն ինչ կվերադառնա իր բնականոն հունին։

Համաշխարհային իրավիճակ

Ինչ էլ ասեն փորձագետներն ու հասարակ մարդիկ, դոլարն ազդում է ողջ համաշխարհային տնտեսության վրա։ Հենց այս արժույթի փոխարժեքն է ազգային արժույթի նկատմամբ, որին հենվում է ցանկացած երկրի կառավարություն իրերի վիճակը գնահատելիս: Ստացվում է, որ եթե Ամերիկայում ամեն ինչ լավ է, մյուս երկրներում ամեն ինչ նույնն է լինելու։ Սա հատկապես վերաբերում է այն պետություններին, որտեղ ԱՄՆ-ը ներդրումներ է կատարում:

Ուստի դոլարի փոխարժեքից կախված են Չինաստանը, Ռուսաստանը, Ուկրաինան, Հարավային Աֆրիկան ​​և, ընդհանրապես, աշխարհի բոլոր պետությունները։ Իզուր չէ, որ շատ երկրների կառավարությունները հսկայական գումարներ են ներդնում ԱՄՆ տնտեսության մեջ, մասնավորապես արժեթղթերում։ Ի դեպ, դա ակտիվորեն անում է Ռուսաստանի Դաշնությունը։ Ռուսաստանի կառավարությունը հարյուր միլիարդավոր դոլարներ է ներդրել ԱՄՆ տնտեսության մեջ։

Բոլոր երկրներին ձեռնտու է, որ Ամերիկայում ամեն ինչ լավ է, ուստի այս նահանգի ազգային արժույթի անկման նախադրյալներ չկան, և չեն լինի առաջիկա տարիներին։ Այդ իսկ պատճառով, նույնիսկ երբ ամբողջ աշխարհում ֆինանսական առումով անկում եղավ, տեղ-տեղ նույնիսկ դեֆոլտ արձանագրվեց, դոլարը, այնուամենայնիվ, մնում էր ամենահուսալի ու կայուն արժույթը։ Անկախ նրանից, թե որքան ծանր է ճգնաժամը, կառավարությունները, այնուամենայնիվ, կանեն հնարավոր ամեն բան դոլարը ամրապնդելու համար։ Հետևաբար, երկարաժամկետ հեռանկարում այն ​​դեռ կաճի, իսկ մոտ ապագայում նույնպես աճ կլինի վերը նշված պատճառներով։

Ո՞ր դեպքերում կարող է նվազել դոլարի փոխարժեքը.

Կա միայն երկու սցենար, որոնց իրականացումը երկար և կարճաժամկետ հեռանկարում կարող է հանգեցնել ԱՄՆ արժույթի անկման.

1. Բոլոր կամ շատ երկրներ կվաճառեն իրենց դոլարային պարտատոմսերը:Սա փաստացի կնշանակի, որ կառավարությունները կդադարեն օգտագործել այս արժույթը: Նրանք այլևս իրենց միջոցները չեն ներդնի դրանում։
2. Բոլոր երկրները միասին կհրաժարվեն դոլարով առևտուր անելուց։Այս դեպքում ԱՄՆ ողջ ֆինանսական համակարգը մի ակնթարթում կփլուզվի։ Հետաքրքիր է, որ որոշ հուսահատ երկրներ այժմ արդեն փորձում են կյանքի կոչել այս սցենարը: Օրինակ՝ Ռուսաստանի Դաշնությունն իր ապրանքները ռուբլով է առևտուր անում։ Բայց դրանք առանձին դեպքեր են։

Այսինքն՝ բոլոր երկրները պետք է համախմբվեն և ինչ-որ «դավադրություն» կազմեն ԱՄՆ-ի դեմ։ Ինչպես վերը նշվեց, դա ձեռնտու չի լինի նրանցից ոչ մեկին, քանի որ այն կհանգեցնի աշխարհի բոլոր պետությունների տնտեսությունների անխուսափելի անկմանը կամ նույնիսկ փլուզմանը։ Իհարկե, ժամանակի ընթացքում ամեն ինչ կարելի է վերականգնել, բայց խնդիրն այն է, որ ԱՄՆ-ն դեռ այնքան չի ջղայնացրել բոլորին, որ նրանք պատրաստ լինեն հավաքվել ու գործել այս երկրի դեմ։ Այնպես որ այս սցենարների իրականացումը նույնպես քիչ հավանական է թե՛ մոտ ապագայում, թե՛ հեռավոր ապագայում։

Ռուբլին ծնկներից կբարձրանա

Շատերին հետաքրքրում է ոչ միայն այն, թե երբ կթանկանա դոլարը, այլ նաև, թե ինչ կլինի ռուբլու հետ այս կապակցությամբ։ Պատասխանը շատ պարզ է. Ռուսական արժույթը կնվազի.Եվ դրա համար կան բավականին մի քանի պատճառներ, ահա դրանցից մի քանիսը.

1. Ֆինանսական ակտիվները Ռուսաստանից տեղափոխվում են այլ երկրներ։ Ավելին, ինչպես վերը նշեցինք, կառավարությունն ինքն է դա անում՝ գումարներ ներդնելով ԱՄՆ տնտեսության մեջ։
2. Բնակչությունն իր միջոցները չի ներդնում ազգային արժույթով, այլ միայն նույն դոլարով կամ եվրոյով։ Մարդիկ նախընտրում են իրենց խնայողությունները պահել այլ երկրների արժույթներով։
3. ՌԴ Կենտրոնական բանկը փոխարժեքի անկման ժամանակ ռուբլին չի փոխակերպում դոլարի, ինչը խիստ բացասաբար է անդրադառնում նրա վրա։
4. Պատժամիջոցներ և բացասական վերաբերմունք Եվրամիության, ինչպես նաև ողջ աշխարհի կողմից.

Մյուս կողմից, ներքին արտադրության մակարդակի աճի շնորհիվ ռուբլին կարող է ամրապնդվել։ Այնպես որ, եթե նույնիսկ ռուբլին դոլարի նկատմամբ անկում ապրի, դա շատ չի լինի։ Փորձագետների մեծ մասը համաձայն է, որ փոխարժեքը կկազմի 60-70 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։

Ի դեպ, եթե մտածում եք, թե ինչ կլինի ուկրաինական գրիվնայի հետ, ապա այն նույնպես կընկնի։ Որպես կանոն, այս ցուցանիշի ամենամեծ նվազումը տեղի է ունենում ձմռանը: Բացի այդ, ինչպես էլ նայես, գրիվնան ռուբլու հետ մեկտեղ ընկնում է։ Փորձագետներն անընդհատ հերքում են դա, սակայն պրակտիկան ցույց է տալիս, որ դա ճիշտ է։

Եզրակացություն

Այսպիսով, ԱՄՆ ազգային արժույթը կաճի ռուբլու, գրիվնայի, եվրոյի և այլնի նկատմամբ։ Առաջիկայում աճը փոքր կլինի, բայց կշարունակվի ապագայում։ Այդպես հավատալու մի քանի պատճառ կա.

• ԱՄՆ-ում ճգնաժամ չկա, տնտեսությունը վերելք է ապրում.
• Չինաստանը և մնացած բոլորը շահագրգռված չեն դոլարի անկմամբ, ընդհակառակը.
• Նավթի գները, ամենայն հավանականությամբ, կնվազեն, քանի որ Ամերիկան ​​ավելի շատ սեփական հորեր է բացում:

Այս արժույթը կարող է ընկնել միայն այն դեպքում, եթե բոլոր երկրները հավաքվեն և դադարեցնեն դոլարի օգտագործումը: Մոտ ապագայում դա անհնար է, սակայն, ինչպես առաջիկա մի քանի տարիներին։ Այսպիսով, բոլոր հիմքերը կան ենթադրելու, որ դոլարն էլ ավելի կբարձրանա:

Հարցը, թե ինչ է լինելու դոլարի հետ մոտ ապագայում, անհանգստացնում է ոչ միայն տնտեսագետներին, այլեւ հասարակ քաղաքացիներին։ Այս հետաքրքրությունը պայմանավորված է առաջին հերթին նրանով, որ Ռուսաստանի տնտեսական կայունությունը մեծապես կախված է ներքին ռուբլու նկատմամբ ամերիկյան արժույթի փոխարժեքից։

Այս կախվածությունը պայմանավորված է բազմաթիվ արտաքին և ներքին գործոններով, որոնցից հիմնականը համաշխարհային շուկայում նավթի և գազի գներն են, ինչպես նաև արժեթղթերի շուկայում արժույթի գնանշումները։ Ինչ կանխատեսումներ են անում փորձագետները՝ կապված 2018 թվականի ԱՄՆ դոլարի հետ, փորձենք հասկանալ այս ակնարկը։

Ինչպիսի՞ն է դոլարի փոխարժեքի միտումը մոտ ապագայում.

2017 թվականին ամերիկյան արժույթի փոխարժեքը զգալիորեն ամրապնդվել է։ Դրա վրա ազդել են միանգամից մի քանի իրադարձություն.

• Ներկայացուցիչների պալատի կողմից անցած տարվա դեկտեմբերի 19-ին Սենատում ընդունված հարկային բարեփոխումների հաստատումը.
• Դաշնային պահուստային համակարգի (ԴՊՀ) տոկոսադրույքի բարձրացում;
• Դաշնային պահուստային ծրագրի իրականացում, որն ուղղված է դոլարի առաջարկի կրճատմանը.
• ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփը ստորագրել է քաղաքացիների հարկումը մեղմելու մասին օրինագիծը։

Ի հավելումն, եվրոպական երկրները վերջերս զգացել են տնտեսական անկում, որը կապված է կոնգլոմերատի ներսում ճգնաժամի հետ (հայտարարվել է որոշ երկրների՝ Եվրամիությունից դուրս գալու մտադրությունները), գործազրկության աճը և պատերազմող պատերազմներից մեծ թվով մահմեդական փախստականների հոսքը: լիազորություններ։ Այս ամենը նպաստում է եվրոյի արժեզրկմանը եւ միաժամանակ համաշխարհային ֆինանսական շուկայում դոլարի ամրապնդմանը։

Դոլարի փոխարժեքի կանխատեսում 2018 թվականի առաջին եռամսյակի համար

Քանի որ աշխարհում դոլարի առաջարկի պահանջարկը շարունակում է աճել, ԱՄՆ արժույթը մոտ ապագայում միայն կամրապնդվի։ Հենց այսպիսի կանխատեսում են արել հեղինակավոր միջազգային փորձագետները 2018 թվականի գարնան համար։ Ինչ վերաբերում է դոլար-ռուբլի հարաբերակցությանը, ապա այստեղ հիմնական ազդող գործոնը համարվում է նավթի գինը, քանի որ Ռուսաստանը «սև ոսկու» խոշորագույն մատակարարներից է։ «աշխարհում.

Այս գարնան կանխատեսումները՝ հիմնված առաջատար ֆոնդային վերլուծաբանների կանխատեսումների վրա (նշված է 1 դոլարի գնահատված արժեքը ռուբլով).

• Մարտ - 58.35
• ապրիլ - 59,87
• մայիս - 61.23

Միաժամանակ, որոշ փորձագետներ կանխատեսում են, որ 2018 թվականի մարտի 18-ի նախագահական ընտրություններում Վ.Վ.Պուտինի հաղթանակով հնարավոր է նաև ներքին արժույթի աճ կամ կայունացում։ Թե որ ֆինանսիստն էր ճիշտ, ցույց կտա առաջիկայում։

Փորձագետների կանխատեսումը 2018 թվականի ամռան համար

2018 թվականի ամառվա համար RUB/USD զույգի փոխարժեքի վերաբերյալ տնտեսագետների կարծիքները բաժանվում են.

• Որոշ փորձագետներ կանխատեսում են ներքին արժույթի գնանշումը 56 ռուբլին չգերազանցող մակարդակում։ դոլարի դիմաց։
• Այլ փորձագետներ նշում են, որ ԱՄՆ արժույթի փոխարժեքը ամռանը կտատանվի 57-ից 62 ռուբլու սահմաններում։

Ըստ ամիսների, այն կարող է այսպիսի տեսք ունենալ (նշված է 1 դոլարի գնահատված արժեքը ռուբլով).

• հունիս - 61,89
• հուլիս - 62,93
• օգոստոս - 60,88

Դոլարի փոխարժեքի կանխատեսում 2018 թվականի աշնան համար

Ամերիկյան արժույթի նկատմամբ ռուսական արժույթի անկման կանխատեսումը մեծապես կախված կլինի ոչ միայն նավթի և գազի գներից, այլև նրանից, թե որքան արդյունավետ կլինի այս սեզոնը։ Տնտեսական վերլուծաբաններն այս ժամանակահատվածի համար կատարում են հետևյալ կանխատեսումները (նշված է 1 դոլարի գնահատված արժեքը ռուբլով).

• Սեպտեմբեր - 62,98
• Հոկտեմբեր - 61.25
• նոյեմբեր

դոլարի փոխարժեքը 2018 թվականի վերջում

2018 թվականի ավարտը կնշանավորվի հետևյալ կարևոր ֆինանսական իրադարձություններով.

Ի՞նչ ներքին և արտաքին գործոններ կաջակցեն ռուբլու մարտին, և որոնք, ընդհակառակը, կարող են թուլացնել ազգային արժույթը։ Այս հարցը AiF.ru-ն ուղղել է ֆինանսական փորձագետներին:

Մարտը ռուբլու համար դրական ամիս է

Իրինա Կոմարովա, Ռուսաստանի տնտեսական համալսարանի Տնտեսական տեսության ամբիոնի դոցենտ. Գ.Վ.Պլեխանովա«Մարտը ռուբլու համար լավատեսական հեռանկարներ է խոստանում։ Արդյունաբերական արտադրության դրական դինամիկան, երկաթուղային և օդային տրանսպորտով բեռնափոխադրումների արագացված աճը, ինչպես ընթացիկ, այնպես էլ երկարաժամկետ սպառման համար ապրանքների մանրածախ վաճառքի ընդլայնումը, այս ամենը խոսում է Ռուսաստանի տնտեսության վերականգնման մասին: Բիզնեսի տրամադրությունների հիմնական ցուցիչներից մեկը՝ PMI-ը, հասել է բազմամյա բարձր մակարդակի՝ հույսեր արթնացնելով կորպորատիվ հատվածի ներդրումային ծախսերի հետագա ընդլայնման համար:

Ռուբլու օգտին է խաղում նաև Ռուսաստանի Դաշնության վճարային հաշվեկշռի վիճակը՝ ընթացիկ հաշվի հավելուրդի աճը։ Վերջապես, ռուսական արժույթի հետագա ամրապնդման մեկ այլ կարևոր գործոն էր S&P գործակալության կողմից Ռուսաստանի վարկային վարկանիշի բարձրացումը մինչև ներդրումային աստիճան։

Հիմա սահմանափակող գործոնների մասին։ Սա առաջին հերթին Կենտրոնական բանկի քաղաքականությունն է, որը ենթադրում է տոկոսադրույքների հետագա իջեցում, որից հետո ազգային արժույթի փոխարժեքը թուլանում է։

Մարտին դոլարի և եվրոյի փոխարժեքի լուրջ տատանումներ պետք չէ սպասել։ Դոլարի փոխարժեքը կտատանվի 56 ռուբլու շուրջ։

Մարտին եվրոյի փոխարժեքը շատ զգայուն կլինի տարածաշրջանի տնտեսական և քաղաքական իրավիճակի փոփոխությունների նկատմամբ։ Մարտին եվրագոտում նախատեսված են մի քանի կարևոր իրադարձություններ. դրանք Իտալիայի ընտրություններ են, Գերմանիայում սոցիալ-դեմոկրատների քվեարկության արդյունքների ամփոփումը, ինչպես նաև ԵԿԲ-ի տոկոսադրույքների հնարավոր վերանայումը: Արդյունքների բարձր անորոշության պայմաններում եվրոյի փոխարժեքից վերընթաց դինամիկա ակնկալել չի կարելի։ Միևնույն ժամանակ, եվրոգոտում տնտեսական ակտիվության վերաբերյալ բարենպաստ տվյալները թույլ չեն տա եվրոյի փոխարժեքը հետ գցել 68 ռուբլուց»:

Բոլոր հայացքները դեպի ԱՄՆ

Ստանիսլավ Վերներ՝ Dominion-ի վերլուծական բաժնի ղեկավար«Մարտին կարող է ստեղծվել հետաքրքիր իրավիճակ. առաջին եռամսյակի ավանդական ուժեղ վճարային հաշվեկշռի և նավթի գների աճի ֆոնին ռուբլին կարող է էժանանալ դոլարի համեմատ։ Ոչ մի դրամատիկ բան. փոխարժեքը կարող է պարզապես կորցնել փետրվարյան ձեռքբերումները՝ հասնելով տարեսկզբից ի վեր ամենաբարձր ցուցանիշներին՝ 57,80 ռուբլի: Իսկ դրա պատճառը արտաքին շուկաներում տեղի ունեցող իրադարձություններն են լինելու, որոնք ուղղակի կապ չունեն Ռուսաստանի հետ։ Մասնավորապես, վերջին տասը տարիների ընթացքում համաշխարհային տնտեսության ամենաբարձր աճի տեմպերը, որոնք ստիպում են աշխարհի առաջատար կենտրոնական բանկերին աստիճանաբար նվազեցնել ճգնաժամային տարիներին ներդրված խթանների քանակը։

Ամերիկյան Դաշնային պահուստային համակարգը ղեկավարում է այս գործընթացը. մարտին այն կարող է այս տարի առաջին անգամ բարձրացնել հիմնական տոկոսադրույքը։ Տոկոսադրույքների բարձրացման ֆոնին կապիտալը կհոսվի ԱՄՆ, իսկ Ռուսաստանն իր նավթի բարձր գներով այլեւս այնքան էլ հետաքրքիր չի լինի օտարերկրյա ներդրողների համար։ Ռուսաստանի Բանկի կողմից հիմնական տոկոսադրույքի իջեցման պատճառով տոկոսադրույքների տարբերությունը կշարունակի հալվել, ինչը կարող է դրսևորել արտասահմանյան փողերի մասնակի դուրսբերում, ինչը վերջին երկու տարիների ընթացքում օգնել է ռուբլու էական ամրապնդմանը:

Այս միտման շրջանակը կսահմանափակվի նավթի բարձր գներով, որոնք վերջին օրերին ազդարարում են տարեկան առավելագույնին վերադառնալու պատրաստակամության մասին։ Թերթաքարային նավթի արդյունահանումը դեռ ամբողջությամբ չի կլանել պահանջարկի ողջ աճը։

Եվրոյի համեմատ՝ մարտ ամսին ռուբլին էապես չի փոխվի, քանի որ դոլարը կսեղմի նաև եվրոպական միասնական արժույթը։ Եվրո/ռուբլի փոխարժեքը կարելի է ակնկալել 67,5-70 ռուբլու սահմաններում»։

Ռուբլին կաջակցեն ՀՆԱ-ի, նավթի և արտաքին առևտրի աճը

Ելենա Կրիլովա, Մոսկվայի հումանիտար համալսարանի (Մոսկվայի պետական ​​համալսարան) ֆինանսատնտեսական դիսցիպլինների ամբիոնի վարիչ, տնտեսագիտության դոկտոր։ n.«Այս տարի ռուբլու կայունացման մեծ հավանականություն կա՝ պայմանավորված ինստիտուցիոնալ գործոններով (ընտրություններով) և Կենտրոնական բանկի քաղաքականությամբ։ Դոլարի համար սպասվող միջակայքը 56-61 ռուբլի է։ Իսկ մարտն այս դինամիկայի ամենաակտիվ շրջանն է լինելու։

Ռուբլու ամրապնդման ստանդարտ գործոնները դեռ նույնն են։ Նախ՝ նավթի գները. Հումքը կթանկանա, նավթի գների հետ մեկտեղ կաճի արժույթի ներհոսքը՝ դրանով իսկ առաջացնելով գերառաջարկ, ինչը բնականաբար կաշխատի ռուսական արժույթի ամրապնդման ուղղությամբ։

Երկրորդ՝ արտաքին առեւտրի ծավալների աճը. Անցած տարի դրա ծավալներն աճել են մեկ քառորդով, արտահանումն ավելի արագ է աճում, քան ներմուծումը։ Կրկին արժույթի ավելցուկ կա, ինչը խթանում է ռուբլու արժեքը։

Երրորդ՝ ՀՆԱ-ի 2% աճ։ Կամաց-կամաց աճում է ազգային տնտեսության ծավալը, որն աջակցում է նաեւ ռուսական արժույթին»։

Միայն պատժամիջոցները կարող են թուլացնել ռուբլին

Գեորգի Վաշչենկո, Freedom Finance ներդրումային ընկերության Ռուսաստանի ֆոնդային շուկայում գործառնությունների ղեկավար«Արժույթի շուկայում համեմատաբար հանգիստ դինամիկա եմ ակնկալում։ Հիմնականում կենտրոնանում եմ մեկ դոլարի դիմաց 55,5-57,5 ռուբլի միջակայքի վրա։ Դա պայմանավորված է նավթի գների վերականգնմամբ, ներդրողների նոր միջոցների ներհոսքով և արտաքին բացասական իրադարձությունների բացակայությամբ։ Միակ բանը, որը կարող է բացասաբար ազդել ռուբլու և արժեթղթերի շուկայի վրա, նոր պատժամիջոցներն են, եթե դրանք հայտարարվեն։ Բայց դրանց ազդեցությունն ընդհանուր առմամբ տնտեսության վրա թույլ է»։

ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը կամրապնդի դոլարը

Ռոման Բլինով, Միջազգային ֆինանսական կենտրոն ընկերության փորձագետ«Եթե ուշադրություն դարձնեք ամերիկյան Դաշնային պահուստային համակարգի ղեկավարի վերջին ելույթին, ապա կարող եք եզրակացնել, որ դոլարի փոխարժեքի ամրապնդման շրջան է։ Բնականաբար, դա կազդի նաեւ ռուսական արժույթի վրա։

Հսկայական թվով ներդրողներ ամբողջ աշխարհից ակնկալում են, որ 2018 թվականի մարտին ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը ևս մեկ անգամ կվերանայի բազային զեղչային դրույքի մակարդակը։ Ներկայիս բարենպաստ տնտեսական պայմաններում Fed-ը մտադիր է բոլոր ջանքերը գործադրել տնտեսության գերտաքացումից խուսափելու համար՝ աստիճանաբար ավելացնելով տնտեսության վարկավորման ծախսերը։ Այսօր ենթադրվում է, որ տեմպերի աճի հետագիծը կլինի շատ հարթ, որպեսզի միջնաժամկետ հեռանկարում գնաճը հասցնի վերականգնվել մինչև տարեկան 2% նպատակային մակարդակը։

Ռուբլու հիմնական ծանրաբեռնվածությունը կարող է տեղի ունենալ մարտի 20-21-ը, երբ ԱՄՆ-ում փոխարժեքը կբարձրացվի: Դա կխթանի դոլարի պահանջարկը, կբարձրացնի նրա փոխարժեքը, իսկ ռուբլին, ընդհակառակը, կթուլանա։

Այնուամենայնիվ, կան գործոններ, որոնց շնորհիվ ռուսական արժույթը կամրապնդվի։ Դրանք նավթի կայուն գներն են և օտարերկրյա ներդրողների ընդհանուր հետաքրքրությունը ռուսական ակտիվների նկատմամբ»։

Նավթի ճնշման տակ

Սերգեյ Կոզլովսկի, Grand Capital-ի վերլուծական բաժնի ղեկավար«Աճող անորոշությունը՝ միաժամանակ պահպանելով նավթի շուկայում հավասարակշռությունը, մեծացնում է լարվածությունը, ինչը հանգեցնում է ապրանքների գների շտկմանը։ Առաջին բացասական ազդակը մենք նկատեցինք փետրվարի սկզբին, երբ նավթը շտկվեց ավելի քան 10%-ով։ Եթե ​​OPEC+-ը մարտ ամսին չմշակի մատակարարումների ծավալները կարգավորելու միջոցառումների լրացուցիչ փաթեթ, նավթի շտկումը կշարունակվի։ Սա նշանակում է, որ ռուբլին նույնպես ճնշման տակ է լինելու։

Լրացուցիչ բացասական գործոն մարտին կդառնա ՌԴ ֆինանսների նախարարության ակնկալվող միջամտությունը՝ ուղղված ռուբլու թուլացմանը։ Ռուսական արժույթին չի աջակցում նաև ներդրողների կողմից իրականացվող թրեյդերների տոկոսադրույքի նվազումը՝ կապված Ռուսաստանի Բանկի կողմից հիմնական տոկոսադրույքի իջեցման հետ։

Ռուբլու զույգերի վրա լրացուցիչ ճնշում կառաջանա արտարժույթի շուկայում եվրոյի և ԱՄՆ դոլարի ակնկալվող ամրապնդումից՝ համապատասխանաբար եվրոգոտու և ԱՄՆ-ի դրական վիճակագրության պատճառով:

Մինչև մարտի վերջ սպասվող փոխարժեքները՝ 59 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց և 70 ռուբլի մեկ եվրոյի դիմաց»։

Դոլարի փոխարժեքը անհանգստացնում է բոլորին՝ ֆոնդային շուկայի խաղացողներից մինչև տնային տնտեսուհիներ։ Միլիոնավոր մարդիկ իրենց բանկային ակտիվները պահում են դոլարով: Սա ամենատարածվածն է պահուստարժույթ աշխարհում, հուսալի և շահութաբեր ֆինանսական գործիք: Ինչպես ցանկացած այլ փող, դոլարը ենթակա է արժեքի տատանումների.

Ռուսաստանում այս արժույթի արժեքը կախված է ինչպես տնտեսությունից, այնպես էլ քաղաքականությունից: Ռուբլու նկատմամբ դոլարի փոխարժեքի կանխատեսումը դժվար, անշնորհակալ գործ է, բայց անհրաժեշտ։ Գրագետ կանխատեսումը ոչ միայն կպաշտպանի ձեզ գումար կորցնելուց, այլև թույլ կտա գումար աշխատել արժույթի տատանումների վրա:

Ձեզ հետ է Դենիս Կուդերինը՝ HeatherBober ամսագրի ֆինանսական հարցերի փորձագետ: Ես ձեզ կասեմ ինչ կլինի դոլարի հետ մոտ ապագայում, թե ինչպես դա կազդի բնակչության բարեկեցության վրա, իսկ ես կպատմեմ ամերիկյան արժույթի փոխարժեքի վրա ազդող հիմնական գործոնների մասին։

Դուք նաև կսովորեք, թե ինչպես ինքնուրույն ստեղծել արժույթի իրավասու կանխատեսում և պաշտպանել ձեր դոլարային խնայողությունները: Մի փոխեք, շատ հետաքրքիր բաներ կլինեն:

1. Դոլարի փոխարժեքի կանխատեսում – վիճակախաղ կամ կշռված վերլուծություն

Մարդիկ սիրում են ինքնուրույն կանխատեսումներ անել և լսել ուրիշների կանխատեսումները. սա ապագան ավելի որոշակի է դարձնում և օգնում է դրան պատրաստվել: Բայց նույնիսկ Հիդրոմետ կենտրոնն անընդհատ սխալվում է իր ակնկալիքներում. ի՞նչ սպասենք նրանցից, ովքեր փորձում են կանխատեսել. փոխարժեքը, նույնիսկ ավելի փոփոխական, քան եղանակը.

Եվ այնուամենայնիվ, արժույթի փոխարժեքի կանխատեսումներ են անհրաժեշտ։ Դրանք պետք է լսել, դրանք օգտագործել սեփական նպատակների համար, ուսումնասիրել։ Յուրաքանչյուր վերլուծաբան ունի իր կարծիքը դրա մասին ինչ կլինի դոլարի, ռուբլու եւ եվրոյի հետ 2017-18թթ. Մեր խնդիրն է յուրաքանչյուր կանխատեսման մեջ գտնել ռացիոնալ հատիկը և ստեղծել հնարավորինս ընդհանուր, հնարավորինս օբյեկտիվ պատկեր:

Ինչու՞ պետք է սովորական քաղաքացիները հետևեն փոխարժեքի կանխատեսումներին.

• դուք կիմանաք, թե ինչ արժույթով պահել ձեր խնայողությունները.
• դուք կկարողանաք պահպանել ձեր կապիտալը փոխարժեքի անկման/բարձրացման դեպքում.
• դուք կարող եք գումար աշխատել փոխարժեքի տատանումների վրա.
• Դուք ժամանակ կունենաք մեկ արժույթը մյուսի հետ փոխանակելու համար, մինչև ռուբլու/դոլարի փոխարժեքը փոխվի:

Ռուբլի/դոլար զույգի ներկայիս հարաբերությունը հուսալի ցուցանիշ է, որը ցույց է տալիս, թե բնակչությունը մոտ ապագայում ինչպիսի կենսամակարդակ է ակնկալում։

Հաշվի առնելով 2017 թվականին Ռուսաստանում և աշխարհում ստեղծված ծանր տնտեսական և քաղաքական իրավիճակը՝ կարող ենք ընդհանուր եզրակացություն անել. մոտ ապագան լուրջ փորձություն կլինի ռուբլու դիրքի համարև ընդհանուր առմամբ ազգային տնտեսությունը։

Տնտեսական և ֆինանսական փորձագետների ներկայիս կանխատեսումները հակասական են և բազմազան։ Դժվար է վերլուծաբանների հայտարարությունները բերել ընդհանուր հայտարարի, բայց, այնուամենայնիվ, փորձենք դա անել։

Օրինակ՝ ՌԴ ֆինանսների նախկին նախարարը Ալեքսեյ Կուդրինկարծում է, որ առաջիկայում երկրի տնտեսությունը զգալի անկում է ապրելու։ Դա պայմանավորված է արտաքին քաղաքական իրադարձություններով, որոնք չեն ենթադրում Ռուսաստանի դեմ արևմտյան պատժամիջոցների թուլացում։

Քաղաքացիների գնողունակությունը կնվազի, ինչն իր հերթին կխորացնի տնտեսական անկումը և բացասաբար կանդրադառնա ռուբլու փոխարժեքի վրա։

պաշտպանում է նախկին նախարարի կարծիքը և Նիկոլայ ՍոլաբուտոՖինամ բրոքերային ընկերության տնօրեն, ֆոնդային վերլուծաբան և թրեյդեր: Նա կարծում է, որ նավթի գները շուտով կնվազեն, ինչն անխուսափելիորեն կհանգեցնի ռուբլու նկատմամբ դոլարի փոխարժեքի աճին։

Ահա մասնագետները Համաշխարհային բանկԵնթադրվում է, որ ռուբլու փոխարժեքը կայուն կլինի 17-ի վերջին և 18-ի սկզբին և կմնա տարածքում. 60-63 ռուբլի 1 դոլարով . Ի հակադրություն, մեկ այլ հեղինակավոր բանկի՝ Morgan & Stanley-ի փորձագետներն ասում են, որ միանգամայն հավանական է մի սցենար, որի զարգացումը կհանգեցնի տոկոսադրույքի. 85 ռուբլի 1 դոլարի համար .

Յուրաքանչյուր վերլուծաբան ինքը պետք է որոշի, թե որ վերլուծաբանին հավատա։ Ավելին, մեզանից յուրաքանչյուրը կարողանում է ինքնուրույն կանխատեսում անել՝ վերլուծելով դոլարի փոխարժեքի ամենաէական գործոնները։

Նրանց մասին մենք կխոսենք հոդվածի հաջորդ բաժնում:

2. Ինչն է ազդում դոլարի փոխարժեքի վրա՝ 5 հիմնական գործոն

Քանի որ փողը ապրանք է, դրա արժեքը տատանվում է՝ կախված օբյեկտիվ հանգամանքներից։ Մասնավորապես, ռուբլու նկատմամբ դոլարի փոխարժեքի վրա ազդում են տասնյակ գործոններ, սակայն դրանցից հինգը որոշիչ նշանակություն ունեն։

Եկեք մանրամասն նայենք դրանց:

Գործոն 1. Կենտրոնական բանկի վարքագիծը

Ռուսաստանի գլխավոր բանկը փոխարժեքի վրա ազդելու արդյունավետ գործիքներ ունի։ Այս ֆինանսական ինստիտուտը ցանկացած պահի ի վիճակի է իր գործողություններով ամրապնդել ազգային արժույթը կամ թուլացնել այն։

Կենտրոնական բանկի ի՞նչ գործողություններն են ազդում փոխարժեքի վրա.

• Արժութային միջամտություններ– մեծ քանակությամբ դոլարի գնում/վաճառք ցածր կամ հակառակը բարձր դրույքաչափով:
• Լրացուցիչ գումարի թողարկում– բանկը պատվիրում է ավելի շատ ռուբլի տպել, ինչը ավտոմատ կերպով նվազեցնում է դրանց արժեքը:
• Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի փոփոխություն- այն տոկոսը, որով բանկը վարկեր է տրամադրում առևտրային բանկերին: Այս ցուցանիշը ազդում է տնային տնտեսությունների և բիզնեսի վարկերի տոկոսադրույքի վրա։ Որքան ցածր է վարկային տոկոսադրույքը, այնքան կայուն է փոխարժեքը երկրում։
• Պարտատոմսերի թողարկում– բնակչության կողմից դրանց գնումը նույնպես ուժեղացնում է արժույթը։

Սրանք ընդամենը ազդեցության հիմնական գործիքներն են. իրականում դրանք շատ ավելին են։ Դիտարկելով Կենտրոնական բանկի գործողությունները՝ դու արդեն որոշ չափով դառնում ես կանխատեսող։

Օրինակ

Սեպտեմբերի 17-ին Կենտրոնական բանկը հիմնական տոկոսադրույքն իջեցրեց 0,5%-ով։ Խոշոր բանկերի համար սա փող աշխատելու հնարավորություն է. նրանք կարող են Կենտրոնական բանկից ցածր տոկոսադրույքով գումար վերցնել, այն վերածել արտարժույթի և ռուբլու արժեզրկման պատճառով ստանալ եկամուտ, որը ծածկում է վարկից վերցված վարկը: Կենտրոնական բանկ.

Իր հերթին, Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքի վրա ազդում է երկրի տնտեսական իրավիճակը, ուստի սրանք փոխկապակցված ցուցանիշներ են, որոնք հեշտ չէ հասկանալ առանց փորձագետների օգնության:

Միամտություն կլինի կարծել, որ փոխարժեքի փոփոխության մենաշնորհը միայն ԿԲ-ն է։ ԱՄՆ-ն ունի նաև իր հիմնական բանկը, որը կոչվում է Ֆեդ(Դաշնային պահուստային համակարգ): Այս մարմնի որոշումներն ու գործողություններն առաջին հերթին ազդում են դոլարի կարգավիճակի վրա։

Գործոն 2. Արտահանման և ներմուծման գործառնություններ

Նման գործողությունների հարաբերակցությունը որոշում է պետական ​​առևտրային հաշվեկշիռը. Արտահանումն ավելի շատ դոլար է գրավում դեպի Ռուսաստան, իսկ ներմուծումը, ընդհակառակը, արտարժույթ է դուրս բերում երկրից։ Ռուսաստանի Դաշնություն արտահանման հիմնական ապրանքը նավթն է, գազը և այլ էներգետիկ ռեսուրսները։

Առևտրային հաշվեկշռի ազդեցությունը փոխարժեքի վրա ակնհայտ է. որքան շատ է ներմուծումը երկրում, այնքան թույլ է ազգային արժույթը.

Եթե ​​կառավարությունն ավելի շատ գնում է, քան վաճառում, դոլարն ուժեղանում է։ Բայց երբ արտահանողները հարկեր են վճարում, արտարժույթի փոխարժեքները ժամանակավորապես նվազում են, իսկ ռուբլին պահպանում է իր դիրքերը։ Սա հենց այն է, ինչ տեղի է ունենում գրելու պահին՝ ռուբլու արժույթը, գանձապետարանին հարկեր վճարելուց հետո, երկար ամիսներ անընդմեջ մնում է կայուն։

Գործոն 3. Նավթի և ոսկու գների փոփոխություններ

Ռուսաստանում այնքան նավթ կա (գոնե առայժմ), որ այն բավարար է ոչ միայն երկրի ներքին կարիքների համար, այլև արտահանման համար։ Պետական ​​բյուջեի համալրման հիմնական աղբյուրը էներգետիկ ռեսուրսների վաճառքն է. Միշտ այսպես է եղել. Ուստի ռուբլու փոխարժեքը դոլարի նկատմամբ ուղղակիորեն կախված է նավթի համաշխարհային գներից։

Ահա թե ինչու Էներգետիկայի նախարարությունունի բոլոր հիմքերն ասելու. քանի որ նավթի գինը կպահպանվի նույն մակարդակում մինչև 17-ի վերջ, փոխարժեքի կտրուկ տատանումներ չեն սպասվում։

Ճիշտ է, նավթի գինն իր հերթին նույնպես կախված է բազմաթիվ գործոններից, որոնք նույնպես հեշտ չէ բացահայտել ու վերլուծել։

Օրինակ, վաղը Նիգերիայում կորոշեն նավթի արդյունահանումը կրճատել 5%-ով, իսկ Լիբիայում, ընդհակառակը, ավելացնել 1%-ով։ Այս ամենն ինչ-որ չափով կազդի ինքնարժեքի վրա. վերլուծաբանների խնդիրն է հստակ հասկանալ, թե ինչպես և ինչ չափով։

Ինչ վերաբերում է ոսկին, ապա նրա արժեքը կայուն աճի միտում ունի՝ բացառությամբ համեմատաբար կարճաժամկետ անկման ժամանակաշրջանների։ Նման տատանումները անխուսափելիորեն ազդում են դոլարի և ռուբլու փոխարժեքի վրա, երբ ոսկին գնում/վաճառվում է մեծ քանակությամբ։

Գործոն 4. Բնակչության վերաբերմունքը ազգային արժույթի նկատմամբ

Ավանդաբար, բնակչության մեծ մասը նախընտրում է գումար պահել արտարժույթով։ Քաղաքացիները չեն վստահում ռուսական ռուբլու. Դրանք հեշտ է հասկանալ. շատերը հիշում են ոչ վաղ անցյալի իրադարձությունները՝ կապված փոխարժեքի կտրուկ անկման և ռուբլու հարստությունները ոչնչի վերածելու հետ:

Դոլարի նկատմամբ պահանջարկի ավելացումը ավտոմատ կերպով հանգեցնում է ռուբլու փոխարժեքի անկման. Երբեմն բորսաներում հուզմունքն ու խուճապը ավելի շատ են ազդում գնանշումների վրա, քան օբյեկտիվ պատճառների վրա: Փոխարժեքի «խուճապային» բարձրացումը, որպես կանոն, երկար չի տևում, բայց բորսայի արդյունավետ խաղացողներին հաջողվում է արժանապատիվ գումարներ վաստակել տատանումներից։

Վերջին տարիների միտումը հիասթափեցնող է. Ռուսաստանում նվազում է ռուբլով բանկային ավանդների թիվը. Անհնար է դատապարտել քաղաքացիներին սեփական ազգային արժույթի նկատմամբ անվստահության համար, բայց նաև չի աշխատի ստիպել բոլորին դառնալ ռուբլու հայրենասերներ՝ արգելելով դոլարային խնայողությունները։

Գործոն 5. Անկանխատեսելի իրավիճակներ

Ֆինանսիստները ֆորսմաժորային իրավիճակներն անվանում են բնական իրադարձություններ ներքին և արտաքին քաղաքական ասպարեզում և բնության մեջ։ Դրանք ներառում են զանգվածային ցույցեր, հեղափոխություններ, խոշոր ահաբեկչական հարձակումներ, ռազմական գործողություններ և բնական աղետներ:

2001 թվականի սեպտեմբերի 11-ին ԱՄՆ-ում տեղի ունեցած ահաբեկչությունը հաճախ նշվում է որպես ֆորսմաժորային ամենավառ օրինակ: Հետո դոլարը որոշ ժամանակ կտրուկ էժանացավ առանց բացառության աշխարհի բոլոր երկրներում։

Համաշխարհային արժույթի փոխարժեքի վրա ազդող մյուս գործոններն են՝ աշխարհի խոշորագույն բանկերի մասնակցությամբ ֆոնդային բորսաներում սպեկուլյացիաները, համաշխարհային տնտեսության իրադարձությունները, որոշ երկրների տնտեսական և քաղաքական պատժամիջոցները մյուսների նկատմամբ։

3. Ինչ կլինի դոլարի հետ մոտ ապագայում՝ 3 սցենար

Միլիոնավոր մարդիկ իրենց դժվարությամբ վաստակած խնայողությունները պահում են թանկարժեք կանաչավուն երանգավորված թղթերում: Զարմանալի չէ, որ մարդկանց այդքան հետաքրքրում է, թե ինչ է լինելու դոլարի հետ տեսանելի ապագայում։

Փորձագիտական ​​շրջանակներում դիտարկում են երեք մոտավորապես հավասարապես հնարավոր սցենարներ.

Տարբերակ 1. Լավատես

Ըստ կառավարության՝ 2018թ. Ռուսաստանն այժմ գտնվում է տնտեսության վերականգնման ճանապարհին. Երկրի ներքին պաշարները, որոնք կիրառվել են պատժամիջոցների շնորհիվ, հանգեցրին գյուղատնտեսության ոլորտի վերելքին, ռուս արտադրողներին արթնացրին երկար տարիների ձմեռային քունից և ընդհանրապես խաղացին մեր ձեռքերում:

Բացի այդ, մոտ ապագայում նավթի գինը կբարձրանա դեպի 80-95 դոլարմեկ բարելի համար (գրելու պահին արժե 57 $ ), որն էլ ավելի կամրապնդի ռուբլու դիրքերը։ 17-ի վերջին կամ 18-ի սկզբին դոլարը կարժենա 40-50 ռուբլի. Եթե ​​պատժամիջոցները նույնպես հանվեն, ապա երկրում կսկսվի ոսկե դարաշրջան։

Տարբերակ 2. Իրատեսական

Մոտ ապագայում ոչ ոք չի պատրաստվում չեղարկել պատժամիջոցները. Ընդհակառակը, դրանք կարող են ավելի կոշտանալ, եթե ռուս-ուկրաինական հակամարտությունը սրվի։

ՀՆԱ-ն ոչ մի տեղ չի բարձրանա, այլ անշեղորեն կնվազի։ Նավթի գինը դժվար թե կտրուկ փոխվի, բացառությամբ, հնարավոր է, թեթևակի անկման։ Դոլարը կաճի և կհասնի գնին 65-70 ռուբլի .

Տարբերակ 3. Անհույս

Տնտեսական ցուցանիշները կնվազեն ավելի ու ավելի ցածր, և ավելի ու ավելի քիչ գումարներ կներգրավվեն դեպի ներքին արդյունաբերություն։ Օտարերկրյա ներդրողները լիովին կլքեն Ռուսաստանի Դաշնությունը, իսկ նավթի գները կնվազեն 40 դոլար մեկ բարելի դիմաց .

Կանխատեսումների համեմատական ​​աղյուսակ.

Ո՞ր կանխատեսումն եք ընտրում:Ողջամտությունը թելադրում է, որ ամենից հաճախ ճիշտ են նրանք, ովքեր հետևում են ոսկե միջինին։ Սակայն Ռուսաստանը չափազանց անկանխատեսելի երկիր է կայունության և առաջանցիկ տնտեսական զարգացման հույս ունենալու համար:

4. Ինչպես պարզել՝ դոլարը կբարձրանա, թե կնվազի՝ կանխատեսման 5 փուլ

Ի՞նչ անել, եթե վերլուծաբանների պլանները պարզ չեն: Կամ ավելի վատ՝ հակասո՞ւմ են իրար։ Մնում է միայն մեկ բան անել՝ ինքներդ կանխատեսում արեք։

առաջարկում եմ ունիվերսալ փորձագիտական ​​ցուցումներ արժույթի կանխատեսումներ կատարելու համար.

Փուլ 1. Կանխատեսումների վերլուծություն

Առցանց բազմաթիվ կանխատեսումներ կան, որոնք կազմվել են աշխարհի խոշորագույն և ռուսաստանյան տնտեսական վերլուծաբանների, առևտրականների, բանկերի տնօրենների և այլ մարդկանց կողմից, որոնց արժե լսել:

Վերլուծեք նրանց հայտարարությունները և որոշեք ընդհանուր ուրվագիծը y – որտե՞ղ կգնա փոխարժեքը մոտ ապագայում:

Փուլ 2. Դասընթացի ուսումնասիրություն

Դիագրամների, աղյուսակների ուսումնասիրությունը և ֆոնդային բորսայի հատուկ գործիքների օգտագործումը նույնպես օգնում է կանխատեսել փոխարժեքի տատանումները՝ արժանապատիվ հավանականության աստիճանով: Հիմնական բանը հնարավորինս մանրամասն և օբյեկտիվ աղբյուրներից օգտվելն է:

Փուլ 3. Նորությունների դիտում

Փնտրեք տնտեսական և քաղաքական նորություններ ոչ միայն ռուսալեզու կայքերում, այլև համաշխարհային ռեսուրսներում: Պատահում է, որ համաշխարհային առաջնորդի մեկ հրապարակային հայտարարությունը մոտ ապագայում կուրսի կտրուկ փոփոխություն է առաջացնում։

Քաղաքական լուրջ իրադարձություններն էլ ավելի մեծ ազդեցություն են ունենում արժույթների արժեքի վրա։ Դրանց մի մասի մասին ընդհանրապես չեն խոսում կենտրոնական ալիքներով։

Փուլ 4. Իրական գործոնների բացահայտում

Կանխատեսում անելու ամենադժվար փուլը. Դուք պետք է հասկանաք, թե որ գործոններն են իրականում ազդում դոլարի արժեքի վրա, և որոնք ուղղակի կողմնակի ֆոն են ստեղծում և թույլ չեն տալիս օբյեկտիվ եզրակացություններ անել։

Ես արդեն խոսել եմ հիմնական ազդող գործոնների մասին՝ ԿԲ գործողությունների, նավթի գնի, բնակչության վարքագծի, համաշխարհային տնտեսության։

Փուլ 5. Իրավիճակի գնահատում և կանխատեսում

Մնում է սթափ գնահատել ստեղծված իրավիճակը, հաշվի առնել բոլոր գործոնները, վերացնել ավելորդ բաները և տալ օբյեկտիվ կանխատեսում։

Ինչ եք անելու այս կանխատեսման հետ՝ երկրորդ հարցն է։ Ոմանք արժանապատիվ գումար են վաստակում արտարժույթի շուկայի վերլուծությունից: Մյուսները, ակնկալելով դոլարի թանկացում, սկսում են ներկրվող ապրանքներ գնել, քանի դեռ դրանք նորից թանկացել են:

5. Ինչպես գումար չկորցնել դոլարի փոխարժեքի տատանումների պատճառով՝ 3 կարեւոր խորհուրդ

Քչերն են գումար վաստակում փոխարժեքի տատանումներից, բայց հազարավորները փող են կորցնում:

Մի քանի պարզ, բայց օգտակար խորհուրդներ կօգնեն ձեզ խնայել ձեր ֆինանսները։

Խորհուրդ 1. Լսեք հայտնի մասնագետների կարծիքները

Որոշ փորձագետներ ավելի «փորձագետ» են, քան մյուսները: Նրանց կանխատեսումները ավելի խելամիտ են և ավելի հաճախ իրականանում։ Եթե ​​ժամանակ ունեք, ստուգեք անցյալի վերլուծաբանների կանխատեսումները և տեսեք, թե արդյոք դրանք իրականություն են դարձել հետադարձ հայացքից: Ընտրել ամենաբարձր արդյունավետությամբ մի քանի փորձագետներև հետևեք նրանց բլոգներին, հայտարարություններին և կանխատեսումներին:

Հուշում 2. Հետևեք նորություններին և պահեք վիճակագրություն

Ես արդեն նշեցի սա՝ ներքին և արտաքին քաղաքական և տնտեսական իրադարձությունները, ինչպես նաև դրանց մեկնաբանությունը լրատվամիջոցների և բնակչության կողմից ուղղակիորեն ազդում են դոլարի փոխարժեքի վրա։ Եղե՛ք տեղեկացված, հետևե՛ք նորություններին։