Începătorii în comerț se găsesc într-o lume nouă, necunoscută, cu propriile reguli și legi. O cantitate uriașă de informații, termeni, modele de neînțeles îi vor face chiar și oamenii de știință confuzi. Orice strategie de pe piață este de a anticipa evenimente viitoare sau care se repetă frecvent și de a câștiga bani din asta. Astăzi vom vorbi despre ce este expirarea futures și cum vă puteți crește investițiile folosindu-l. Articolul va fi util nu doar pentru începători, ci și pentru comercianții experimentați, indiferent de platforma pe care tranzacționați, deoarece mecanismul este același peste tot.
Definiție, terminologie și termeni
Cuvântul „expiration” este derivat din engleză expirare- finalizarea unei anumite perioade/termen. Când se aplică la o bursă, înseamnă sfârșitul tranzacționării unui anumit contract. Expirarea futures este împărțită în două tipuri: decontare și staging. Când le utilizați, este selectată o anumită dată la care toți participanții vor trebui să-și îndeplinească obligațiile. O puteți vedea în caietul de sarcini al oricărui contract. De exemplu, expirarea futures pe Mos. schimbul pentru cel mai popular instrument RTS are loc în fiecare trimestru.
Cum poate afecta expirarea tranzacționării
Când sosește data de expirare a contractului, mișcările prețurilor încep să facă salturi puternice atât în direcția vânzătorilor, cât și a cumpărătorilor. Acest lucru se explică prin faptul că în această perioadă Există o luptă puternică între ei. Mai mulți factori exercită o presiune deosebită asupra prețului într-o astfel de perioadă: volumul și raportul dintre acțiuni și piața instrumentelor de producție, distribuția instrumentelor între toți participanții și influența creatorilor de piață. Ca urmare a acestor date, pe piață se formează un volum mare și o volatilitate, iar cine rămâne câștigătorul va indica direcția ulterioară de mișcare.
De ce este necesar ca un începător să știe ce este expirarea futures?
De exemplu, luați un contract popular. Contractul său se schimbă de 4 ori pe an, adică trimestrial. Anul calendaristic începe cu contractele futures din martie, deoarece data de expirare scade la sfârșitul lunii martie. Fiecare lună și an sunt marcate în terminale pe baza a 3 puncte de date. Mai întâi vine denumirea RI (pentru RTS), apoi luna (H - martie, L - iunie, U - septembrie, Z - decembrie) și se termină cu numărul 7 (ultima cifră a anului 2017). Ca rezultat, un nume de futures (RIH7) conține deja informații de bază. De menționat că în orice moment se tranzacționează mai multe instrumente pe piață, deoarece expirarea futures este de șase luni, dar faza activă începe cu trei luni înainte de expirare.
Cu siguranță aveți o întrebare: ce se întâmplă cu contractul după rezilierea lui? Bursa pur și simplu o închide la prețul curent al pieței și transferă profitul sau pierderea în contul comerciantului. Prin urmare, chiar dacă tu însuți nu ți-ai încheiat contractul, nu este nimic în neregulă cu asta, dar totuși este mai bine să treci singur la un nou contract în avans. Puteți face acest lucru singur în setările terminalului.
Contracte futures pe petrol Brent
Datorită popularității mari a tranzacționării petrolului, dorim să vă spunem despre cum expiră contractele futures Brent, ce este și cum puteți câștiga bani din el. Atunci când tranzacționați acest instrument, trebuie să țineți cont în primul rând de factorii care influențează valoarea acestuia în viitorul apropiat. Acestea includ: ratele inflației, starea aprovizionării cu combustibil pe 5-10 ani, posibilul impact al noilor tehnologii și, bineînțeles, geopolitica. Trebuie remarcat faptul că tranzacționarea diferă de instrumentele de tranzacționare în următoarele aspecte:
1) nu este nevoie să vă gândiți cum să transportați și unde să depozitați;
2) înainte de termenul de expirare, contractul va fi revândut;
3) poți câștiga sau pierde doar din diferența de preț.
Dacă tot decideți să tranzacționați acest instrument, atunci trebuie să studiați mai detaliat toate elementele sale și factorii care îl influențează.
Crearea contractelor futures a făcut o revoluție uriașă pe piața de valori. Inițial, scopul creării lor a fost de a oferi o relație financiară complet nouă între vânzător și cumpărător.
Datorită unui contract futures, antreprenorii ar putea conveni asupra livrărilor viitoare de produse la un preț prefixat până la o anumită dată.
O astfel de inovație pe bursa de mărfuri a făcut posibilă transparența relațiilor dintre părți, iar în același timp bursa a acționat ca un garant al executării contractului.
În mod firesc, odată cu trecerea timpului și cu dezvoltarea activă a bursei, în paralel cu futures livrabile (care sunt încă prezente pe bursa de mărfuri), au apărut așa-numitele contracte futures de decontare.
Al cărui scop principal este tranzacționarea speculativă, precum și acoperirea riscurilor asupra activului suport. Cu toate acestea, singurul lucru pe care cei doi îl mai au în comun este diferite tipuri contractele este expirarea futures.
Expirarea futures este data la care contractul și obligațiile asumate de părți sunt îndeplinite.
Dacă vorbim despre un contract futures de livrare pe o bursă de mărfuri, în această zi mărfurile sunt livrate și plătite la un preț prestabilit.
Merită să înțelegem că expirarea unui viitor de decontare, și anume unul speculativ, este oarecum diferită de unul pe mărfuri, și anume, într-o anumită zi, tranzacționarea activului se oprește și activul în sine este retras de pe piață.
De aceea, pentru a evita inchiderea automata a tranzactiilor la un pret nefavorabil pentru comerciant, trebuie sa cunoasteti clar data de expirare a contractului pe care l-ati ales.
Determinarea timpului de expirare a unui contract futures
Expirarea contractelor futures, de regulă, are loc de patru ori pe an, și anume trimestrial.
Cu toate acestea, merită să înțelegeți că pe diferite schimburi și în funcție de futures în sine, expirarea poate diferi ușor.
De aceea este foarte important să înveți cum să citești aceste informații direct din numele contractului futures.
De exemplu, ne vom uita la contractul futures din septembrie pentru petrolul Brent, care poate fi tranzacționat la InstaForex.
Deci, când adăugați acest material, puteți vedea acest nume #XBZU7. Primele trei litere #XBZ sunt responsabile pentru activul suport, iar în cazul nostru, petrolul Brent, în timp ce celelalte două litere indică luna și anul expirării futures-urilor.
Deci, penultima litera F indică luna ianuarie, G – februarie, H – martie, J – aprilie, K – mai, L – iunie, N – iulie, Q – august, U – septembrie, V – octombrie, X – noiembrie , Z – decembrie.
Astfel, este de înțeles că pentru a marca lunile din contractul futures s-au luat primele litere ale numelor lunilor. engleză. Ultima cifră indică anul contractului și anume dacă 6 este 2016, 7 este 2017 și așa mai departe.
Informații mai detaliate despre data exactă de expirare a unui contract futures pot fi găsite cu ușurință pe site-ul oficial al bursei pe care tranzacționați futures sau pe pagina brokerului dvs. din secțiunea despre specificațiile contractului.
Impactul expirării futures asupra mișcării prețurilor
Mișcarea prețului unui contract futures, ca activ derivat, este aproape întotdeauna identică cu mișcarea prețului activului suport, și anume o acțiune, un indice sau orice alt valori mobiliare.
Această caracteristică a futures este pe care comercianții o folosesc pentru a acoperi riscurile care apar în timpul tranzacționării cu activul suport.
Cu toate acestea, în ultimele săptămâni înainte de expirare, mișcările prețurilor futures și ale activului suport încep să diverge, iar volatilitatea în sine încetinește foarte mult.
Acest lucru se datorează faptului că, pe măsură ce expirarea se apropie, comercianții încep să-și fixeze pozițiile la mai mult pret favorabilși treceți la următoarele futures pentru același activ, dar cu un timp de expirare diferit.
Acest factor trebuie luat în considerare în tranzacționarea dvs., deoarece strategiile de răspândire și corelare în acest moment pot provoca pierderi uriașe.
În concluzie, este de remarcat faptul că orice comerciant de futures trebuie pur și simplu să cunoască timpul de expirare a contractului, deoarece activitatea pieței depinde direct de acesta.
De asemenea, merită înțeles că la momentul expirării tranzacția va fi închisă automat de către broker la prețul pieței, așa că nerespectarea acestui punct poate duce la pierderi neașteptate.
Termenul de expirare a viitorului– acesta este procesul de încetare a circulației contractului futures corespunzător pe piața valutară. Cu alte cuvinte, aceasta este ziua în care obligațiile din cadrul unui contract futures sunt îndeplinite (adică, în funcție de tipul de futures - decontare sau livrare - fie au loc decontări reciproce între părțile la tranzacție, fie activul suport este livrat).
Data de expirare a oricărui contract futures este stabilită în specificația corespunzătoare. Un caiet de sarcini este un document stabilit de bursă, care stabilește principalele condiții ale futures. Specificațiile tuturor contractelor futures rusești pot fi găsite pe site-ul Moscow Exchange.
De regulă, expirarea futures are loc în data de 15 a lunii și anului execuției (dacă data de 15 nu este o zi lucrătoare, atunci expirarea se efectuează în următoarea zi lucrătoare după data de 15).
Cum să aflați luna și anul în care vor expira futures
Data de expirare a contractului poate fi găsită prin codul acestuia. Fiecare futures are două tipuri de coduri - scurt și complet, dar poartă aceleași informații.
Folosind exemplul futures pe indicele RTS
1) Codul complet „RTS-12.12” indică faptul că acesta este scadent în decembrie 2012.
2) Codul scurt „RIZ2” este descifrat astfel: „RI” – contract pentru RTS; „Z” – decembrie; „2” este ultima cifră a anului (în acest caz, 2012).
Pentru a descifra codurile scurte ale absolut tuturor contractelor de tranzacționare, bursa a elaborat următoarele tabele explicative.
De exemplu, codul „GDM3” indică faptul că contractul va fi decontat în iunie 2013. Codul „NKQ4” înseamnă că contractul futures pe acțiuni comune va fi decontat în august 2014 etc.
Modul în care expirarea futures afectează tranzacționarea
De regulă, „viața” tuturor futures rusești este de trei luni, ceea ce înseamnă că futures expiră de patru ori pe an (de obicei la mijlocul lunii martie, august, septembrie și decembrie). Pe măsură ce se apropie data de expirare, volumele de tranzacționare ale contractului care expiră încep să scadă și trec treptat la următoarea dată de expirare a futures.
În perioada de circulație, valoarea contractului repetă de fapt dinamica prețului activului suport, dar pe măsură ce data expirării se apropie, paritatea prețului poate varia semnificativ. Acest lucru se întâmplă deoarece majoritatea participanților la tranzacționare, care efectuează în principal tranzacții speculative, părăsesc acest contract fără să aștepte executarea lui.
Ce s-a întâmplat expirare? Acesta nu este de fapt un concept greu de înțeles și va fi util pentru oricine să se familiarizeze cu el. la omul modern, deoarece înțelegerea esenței tranzacționării la bursă este importantă pentru antreprenori. Să aruncăm o privire mai atentă asupra acestui termen și a caracteristicilor asociate acestuia!
Deci, expirarea este:
- data la care tranzacția este finalizată;
- data la care expira optiunea, ultima zi pentru exercitarea acesteia.
Conceptul de expirare
Expirarea are loc în futures și opțiuni. Atât expirarea opțiunii, cât și expirarea futures sunt momentul în care un contract futures se încheie și obligațiile sunt îndeplinite.
Contractele de ultimă oră pe bursa de tranzacționare au o dată de expirare (ora datată pentru care comercianții pot efectua acțiunile promise). Pe indicele RTS, un astfel de timp apare de 4 ori într-un an. Și apare pe CME odată cu debutul fiecărei luni. Termenul de expirare este indicat în documentul privind caracteristicile contractelor futures.
Specificațiile futures RTS precizează că ultima zi posibilă de tranzacționare - ora la care este posibilă încheierea unui contract - se încadrează în a 15-a zi a lunii și jumătate de an de execuție, iar dacă a 15-a zi cade într-un weekend, atunci ziua contractului se trece la următoarea zi a zilei lucrătoare.
Cum se determină prețul estimat?
Prețul estimat este calculat pe baza prețului mediu în perioada de la 15 la 16 ore, ora Moscovei. Data critică pentru modificările valorii opțiunilor este data expunerii. Dacă expirarea opțiunilor are loc în timpul expirării futures, prețul opțiunii devine imprevizibil. Futurile sunt lansate la ora 16:00, ora Moscovei, iar prețul este format de la 15:00 la 16:00.
Din această cauză, de la 15 la 15:40 ora Moscovei, prețul opțiunilor se poate schimba brusc. Expirarea contractelor futures apare atunci când ambele părți își decontează reciproc obligațiile stabilite anterior.
Caietul de sarcini
Fiecare contract futures are propriul timp de expirare, acest timp este indicat într-un document numit „specificație”. O specificație este un acord stabilit de bursă care descrie principalele condiții și caracteristici ale futures.
Expirarea este perioada de timp în care actualul contract este suspendat. Pentru a determina luna și anul expirării contractului futures sau rezilierii contractului, ar trebui să cunoașteți codul. Pentru o mai mare recunoaștere, futures au două tipuri de codificare, deși informațiile din ele sunt aceleași, denumirile sunt diferite: scurte și complete.
Cum afectează expirările acțiunile de tranzacționare?
Durata majorității futures rusești este de trei luni, ceea ce sugerează că frecvența unui astfel de fenomen precum expirarea futures este scăzută, doar patru expirări într-un an (cel mai adesea în sezonul de primăvară - martie, vară - august, toamnă - septembrie , și, de asemenea, iarna - decembrie). Este de remarcat faptul că, cu cât data de expirare este mai apropiată, cu atât schimburile de tranzacționare ale contractului care expiră încep să scadă mai repede, iar banii pentru tranzacționare sunt transferați lent la următoarea dată de expirare futures.
În timpul acțiunii, criteriile de preț ale contractului repetă practic mobilitatea valorilor activului principal, dar odată cu sosirea timpului de expirare, raportul prețului are în mod necesar posibilitatea de a diferi la nivel global. Aceasta provine din faptul că majoritatea absolută a participanților la această tranzacție nu așteaptă expirarea contractului și părăsesc contractul futures, încălcând astfel cursul de schimb fix și comitând o acțiune speculativă. Ca un model, expirația se mișcă una lângă alta cu pași anti-naturali la pieţele de valori. Conform obiceiului, cei care participă la licitație numesc acest fenomen astfel: acțiunea păpușarilor. Un fenomen interesant este că participanții dintr-un tip de industrie de opțiuni (cumpărători) și participanții la un alt tip de activitate (vânzători) concurează informal pentru venituri. Și în timpul acestui război dezamăgitor, apar dificultăți:
- dimensiunea tranzacționării pe piață a instrumentului derivat și raportul dintre acest factor și acțiuni;
- persoanele care participă la cota de piață a activului;
- presiunea creatorilor de piață.
Datorită acestor factori, volatilitatea pieței crește în timpul expirării, victoria unui anumit grup este direct proporțională cu rezultatul final.
Expirarea afectează valoarea minimă a cantității de returnări ale opțiunilor; acest fenomen arată în primul rând relația benefică dintre participanții care vând și cumpără. Această acțiune are loc în timpul unei șederi prelungite a pieței în poziții echilibrate.
Expirarea reprezintă îndeplinirea obligațiilor contrapărților în baza contractelor de instrumente financiare derivate încheiate. La data expirării, bursa efectuează livrări și decontări pentru toate pozițiile deschise pe piața futures și opțiuni, iar apoi tranzacționarea are loc în contractele care urmează la data executării.
Data execuției este predeterminată în conformitate cu calendarul de schimb. Majoritatea contractelor futures se decontează în martie, iunie, septembrie și decembrie - acestea se numesc contracte trimestriale. Ultima zi de tranzacționare are loc de obicei între 15 și 20 ale lunii de execuție. Data exactă poate fi găsită în specificațiile contractului de pe site-ul bursei. Ziua efectivă de livrare/decontare este prima zi de tranzacționare după ultima ziîncheierea unui contract.
Excepție fac contractele OFZ, care se execută în a 5-a zi a lunii de execuție, precum și contractele futures pe petrol, care se execută lunar în prima zi de tranzacționare a lunii.
În funcție de activul suport, opțiunile sunt exercitate săptămânal, lunar sau trimestrial. Data de execuție poate varia, dar, de obicei, ultima zi de tranzacționare se încadrează între 15 și 20 ale lunii.
Puteți vizualiza calendarul de execuție al contractelor futures pentru anul curent pe pagina corespunzătoare a Bursei din Moscova. Calendar 2018. Totodată, pentru fiecare contract specific este mai bine să verificați data execuției în caietul de sarcini.
De ce este important să cunoaștem datele de expirare?
Toate contractele derivate sunt, de fapt, instrumente cu efect de levier încorporat. Aceasta înseamnă că pentru a plasa un pariu de 1 milion de ruble. este suficient să ai doar 100 de mii în cont Exemplul este condiționat, rapoartele pot fi diferite, dar esența este aceea Ofertele de pe piața derivatelor sunt adesea mult mai mari decât fondurile reale ale participanților la tranzacționare.
La data executării, unii jucători sunt în negru, în timp ce alții sunt în roșu. Dacă în perioada de circulație a contractelor piața a fost calmă și mai mult sau mai puțin previzibilă, atunci volumul speculațiilor este mai mic, iar majoritatea participanților la tranzacționare reușesc deja să închidă poziții sau să se acopere cu o tranzacție opusă asupra activului suport până la data expirării. .
Cu toate acestea, dacă perioada de circulație a fost marcată de o volatilitate ridicată, în special în apropierea expirării în sine, atunci în ultima zi de circulație volumul pozițiilor deschise poate fi suficient de mare pentru ca participanții să înceapă să influențeze piața activelor suport prin acțiunile lor.
Din punct de vedere tehnic, impactul poate varia. Marii deținători de opțiuni pe active cu lichiditate scăzută, cu cursuri apropiate de prețul pieței, pot încerca să „împingă” pentru scurt timp cotațiile activului suport prin ordinele lor. Cei care și-au pierdut deja speranța de a obține profit pot începe să își acopere poziția cu o tranzacție opusă asupra activului suport. Jucătorii mari de pe piața futures pot începe să închidă în grabă pozițiile, crescând diferența dintre futures și activul suport, provocând o creștere a tranzacțiilor de arbitraj.
Este destul de dificil de prezis cum se va comporta piața într-o astfel de zi. Volatilitatea intrazilnică poate fi foarte mare, cu inversări bruște frecvente și posibilitatea unor semnale de analiză tehnică false și înșelătoare.
Situația poate părea deosebit de confuză dacă în aceeași zi apar știri ambigue, care prin natura sa pot provoca o reacție puternică, dar nu evidentă, a pieței. Apoi, activitățile „recluților” sunt amestecate cu acțiunile investitorilor reali, complicând analiza impactului știrilor asupra pieței și previzionarea perspectivelor de viitor.
În ciuda puterii influenței perioadei de expirare pe piața activului suport, nu uitați că este de natură pe termen scurt. De regulă, piața revine la starea normală chiar a doua zi și pot fi compensate abaterile puternice de preț.
Cu toate acestea, investitorii ar trebui să fie atenți la datele de expirare pentru a se asigura că volatilitatea neașteptată nu duce la declanșarea ordinelor stop nedorite sau la luarea unor decizii proaste. Pentru comercianții zilnici, prezintă oportunități excelente de tranzacționare. Dacă tu însuți ești un participant pe piața de instrumente derivate, atunci trebuie pur și simplu să cunoști aceste date pentru a nu intra într-o situație dificilă din cauza închiderii neplanificate a unei poziții.
